利好已消化债市进入盘整状态

债市在经历连续上涨以后，本周进入了盘整状态。本周一双边卖盘再次遭受点击后，收益率再次下行BP后实现了企稳，3年期和10年期国债分别位于3.7和4.1的关键性位置，距离上次市场反弹的底部还有10BP的距离。从周二开始，部分获利盘开始了结，同时部分机构也趁市场回暖之际将老的存量债券出售，但是市场需求其实不明显，真实成交量较前两周有所萎缩，供需结构趋于平衡，乃至是供大于需。笔者认为，债市步入盘整状态合乎逻辑，也符合市场的共鸣和需求。一方面本次回暖收益率下行的速度过快，基本上透支了短期内市场所能提供的所有利好，短短3周即将配置价值消耗殆尽，即便是看多性的配置性资金也会表现出犹豫；另一方面近脸上长白癜风两周收益率下行基本上是以双边点击这类比较剧烈的方式实现的，很多机构并没有取得足够的量，获利能力明显不足，充其量是将二季度的存量解套，这使得交易性资金也难有胆识继续追涨。另外对近期债市影响较大的是下周数据公布和连续3期国债发行，前者影响应当不大，由于各种利好已基本反应，如果PPI能顺利见顶应当有利于收益率进一步巩固。自本周五开始，分别有1年、5年和10年期国债将会在近三周的周五亮相，这将进一步北京白癜风医院地址验证二级市场收益率定位能否满足一级市场的配置需求。